07 Июня 2006 12:06 07 Июн 2006 12:06 |

Поделиться

Акции в мае: "Великая ИТ-депрессия" образца 2006 года

Негативные тенденции на российском фондовом рынке в мае развеяли последние иллюзии даже у тех, у кого они еще оставались. Рынок в очередной раз продемонстрировал глобальную зависимость от динамики цен на энергоносители, показательно, что ни один из неэнергетических секторов российской экономики не смог противостоять наступившей депрессии.

В роли «черного вторника» на этот раз выступила «черная среда» 10 мая, открытие торговой сессии после длительных выходных. Именно долгие выходные на этот раз и выступили катализатором негативных процессов, охвативших рынок. К закрытию торговой сессии 6 мая индекс РТС достиг очередного исторического максимума – 1739 пунктов, и на рынке, наряду с уверенностью в продолжении бокового движения котировок, крепла уверенность в необходимости некоторой передышки, необходимости «выпустить пар» и снизить давление на перегретом рынке. Однако, искусственных средств не понадобилось, резкое снижение цен на энергоносители и падение американских фондовых индексов вызвало обвал бумаг сырьевого и энергетического секторов, которые потянули вниз все без исключения «голубые фишки», а за ними и рынок в целом.

Динамика акций российских телекоммуникационных компаний, май 2006 года

Источник: Stockcharts

По сути, новость о полной зависимости российского фондового рынка от цен нефтяных фьючерсов, давно и безнадежно устарела. Весь вопрос заключался только в том, насколько чувствительным может быть российский рынок в целом. Практика показала, что падение рынка в течение 2 недель более чем на 400 пунктов – это еще не предел, и падение замедлилось только потому, что цены нефтяных контрактов на мировом рынке снова начали расти. Самая низкая отметка, достигнутая индексом РТС 22 мая, находилась на уровне 1318,5 пунктов. Глубина майского кризиса российского фондового рынка составила, таким образом, 24,2%.

Естественно, вслед за российским рынком немедленно обвалились и ADR российских телекомов, торгующиеся на американских и европейских торговых площадках. Снижение по большинству бумаг было более сглаженным. Сильнее других пострадали ADR «Вымпелкома», снижение которых к 22 мая составило 22,56%. С наименьшими потерями пережили кризис бумаги «Ростелекома», снижение составило «только» 15%. Падение цен ADR МТС продолжалось на 2 дня дольше остальных российских бумаг телекоммуникационного сектора и закончилось 24 мая. Депозитарные расписки компании потеряли в цене более 18%. Снижение цены бумаг «Голден телеком» превысило 20%, однако, траектория этого снижения была более резкой, чем у остальных российских ADR сектора.

Депозитарные расписки АФК «Система», торгующиеся на Лондонской бирже, обвалились синхронно с российским рынком, но это снижение было более депрессивным из-за неблагоприятной ситуации на европейских фондовых рынках. К закрытию 9 мая бумаги компании достигли пика своего роста, - отметки $27,01, а 25 мая было зафиксировано одно из самых низких значений цены бумаг компании – уровня $20,8. Депозитарные расписки «Комстар ОТС», также размещенные на Лондонской бирже, начали снижаться за неделю до наступления кризиса. Движение бумаг в течение всего месяца было зигзагообразным. Глубина падения цены бумаг компании составила 7,8%.

К 24 мая ситуация на российском рынке окончательно стабилизировалась, что вызвало стабилизацию цен российских ADR. Рынок предпринял даже небольшую попытку роста, и индекс РТС достиг отметки 1407,49, объем торгов на классическом рынке РСТ составил более 166 млн. долларов. По мнению аналитиков ИФК «Уником партнер», происходящее более всего напоминало панику, но с противоположным знаком. Судорожные покупки были обусловлены, скорее, психологическими, чем рациональными мотивами. «Отскок» рынка носил внезапный характер, в течение дня многие бумаги первого эшелона выросли более чем на 10%. Возобновился рост и по всему спектру ADR телекоммуникационного сектора. Бумаги «Ростелекома» смогли отыграть предыдущее падение. В период с 22 по 31 мая котировки бумаг компании увеличились почти на 36%. Рост других российских бумаг был более умеренным. ADR «Вымпелкома» увеличились за тот же период на 13,5%, ADR «МТС» - на 2,3%, акции "Голден телеком" – более чем на 4%. По итогам месяца в плюсе остались только бумаги «Ростелекома», общее увеличение которых составило более 10%. На Лондонской бирже ситуация была аналогичной. После наступления оттепели бумаги российских телекомов также довольно долго пытались отыграть потерянное, но с наименьшим успехом. Котировки АФК выросли на 4,8%, котировки «Комстар» - только на 0,3%.

Как и следовало ожидать, итоги месяца оказались неутешительными, бумаги телекомов ушли глубоко в минус. Котировки «КомСтар» снизились в мае на 22,8%, котировки АФК «Система» - на 14,7%. Обыкновенные акции «РБК ИС» снижались на волне общей паники. За месяц акции потеряли в цене более 18%.

Цена акций российских телекомов на начало и конец мая 2006 года

Источник: Stockcharts

На волне общей неблагоприятной ситуации на американском рынке, снижения фондовых индексов и постепенного нарастания напряженности, наблюдалось сильное снижение по всему спектру бумаг ИТ-сектора.

Динамика акций ведущих ИТ-компаний, май 2006 года

Источник: Stockcharts

Массовое снижение котировок технологических компаний, входящих в индекс Nasdaq Composite, отразилось в снижении индекса на 100 пунктов, вызвав падение бумаг и ИТ и Интернет-компаний. Более других пострадали бумаги Apple, цена которых снизилась на 14,12%.

Цена акций крупнейших мировых ИТ-компаний на начало и конец мая 2006 года

Источник: Stockcharts

Сильное падение цены было зафиксировано у Intel (-7,07%), Cisco (-6,11%), Microsoft (-6,39%). Наименьшее снижение цены зафиксировано у акций Hewlett Packard, цена которых опустилась только на 0,8%.

Юлия Граванова / Cnews

Поделиться

Подписаться на новости Короткая ссылка